No s si soy la peor moderadora posible para esta mesa redonda o la mejor”, abra quien esto escribe el debate que se celebraba un lunes de buena maana en Espacio Bulevar, a muchas plantas sobre la Gran Va madrilea, “porque soy el terror de los gestores financieros. Si por m fuera, tendra el dinero debajo del colchn en vez de en el banco. Mi perfil es tan conservador que los asesores se llevan las manos a la cabeza”.
Las invitadas al debate que nuestra revista organizaba con Bestinver (Acciona) –Marta Vila, especialista de Producto de esta firma; Tania Salvat, responsable de Negocio Institucional (Iberia) de BlackRock; Ana Guzmn, directora de Inversiones en Portocolom, y Elena Domecq, Sales Executive en JP Morgan- estuvieron de acuerdo: “Creo que eres la ms adecuada. Tienes un perfil muy conservador, bastante comn en Espaa, donde casi el 40% de los ahorros est en depsito (que es como tenerlo debajo del colchn). Seguro que tu gestor te dira que pusieras ese dinero a trabajar para que te diera, a ser posible, rentabilidades positivas”, arrancaba Elena Domecq. Ana Guzmn, coincida… parcialmente, “porque representas a una gran parte de la poblacin, pero no estoy de acuerdo contigo en que seas conservadora”. Cmo? “S, porque al pensar que tener el dinero bajo el colchn es conservador ests dejando pasar muchas oportunidades y perdiendo poder adquisitivo a largo plazo”.
Marta Vila, especialista de Producto de Bestinver.
Tierra, trgame.
“Para que te hagas una idea”, aada entonces Marta Vila, “en 20 aos en Espaa, el IPC ha subido un 53%, es decir, los 1.000 euros de hace 20 aos podran ahora comprar la mitad de cosas. Eso es ser conservador? Porque parece que lo que quieres es perder dinero, en vez de invertir en activos que batan a la inflacin, que es la tendencia ahora”.
Por qu las mujeres invertimos menos
Aclarado el asunto, nos metemos en harina. Segn el IV Observatorio del Ahorro y la Inversin en Espaa elaborado por Bestinver en colaboracin con el IESE, el 46% de los hombres se declara inexperto en finanzas, una cifra que asciende al 64% entre las mujeres. Invertimos menos, no nos gusta arriesgar? Explica Ana Guzmn: Ah estamos ante un tema biolgico, el nivel de testosterona y cortisol de hombres y mujeres. A ms testosterona, mayor asuncin de riesgos. Las mujeres, por regla general, tienden a asumir menos, por puro perfil biolgico. Luego est el tema cultural: nosotras tendemos a preservar todo lo relacionado con la familia antes que ponerlo en juego. Tambin estn los sesgos contra los que todos estamos luchando, esa idea antigua de que la mujer sabe menos.
Y ahora, la pregunta del milln de euros: Porque para invertir s o s hay que arriesgar?
Primer paso: pues eso, dar un paso
“Yo creo que para invertir tienes que dar el paso”, dice Tania Salvat; “t, por ejemplo, has dado el de ir a un asesor financiero. Igual que iras al mdico si sintieras que tu cuerpo est mal. Todo empieza por tener esa inquietud. Hoy tenis aqu a cuatro mujeres que trabajan en la industria financiera, en puestos de responsabilidad. Y es nuestra responsabilidad dar visibilidad al hecho de que las mujeres tambin podemos tomar decisiones arriesgadas, no conservadoras, podemos liderar y podemos ayudar a que otras se lancen. Creo que hay que educar desde la infancia en la importancia de ahorrar, porque la capacidad de ahorro es lo que nos lleva a la capacidad de inversin…”.
Tania Salvat, responsable de Negocio Institucional (Iberia) de BlackRock.
Qu es y qu no es riesgo
Marta Vila ofrece otra perspectiva: “Creo que existe un concepto errneo sobre el riesgo. Porque muchas veces consideramos que algo que es voltil, que flucta, como la Bolsa, por ejemplo, es algo arriesgado. Y eso en realidad depende de nuestro horizonte temporal. Alguien que invirti antes de la pandemia pudo ver en marzo o abril de 2020 unas cadas enormes. Nuestros fondos, por ejemplo, cayeron sobre un 20%. Si esa persona se hubiese salido de ah, por miedo, hubiera perdido. Lo habra hecho por considerar que lo que estaba pasando era arriesgado. Pues no. Si t tienes un horizonte temporal suficiente y te esperas, ahora estaras ganando dinero. Es un tema muy psicolgico, por eso tambin hay que saber dnde invertir y en quin delegar. Hay que invertir con una casa de confianza que te explique esa serie de cosas”.
Aclaraciones sobre el largo plazo
Lo anterior hace inevitable la siguiente pregunta: es una regla inmutable en materia de inversin que el largo plazo es seguro?
Segn Elena Domecq, “hay estudios que apuntan hacia que si t mantienes una inversin a lo largo de los aos, la dispersin que puedes obtener de esa rentabilidad es mucho menor. Por tanto, mantenerte invertido es muy importante. Yo creo que aqu, el asesor tiene un papel muy importante, trasladar a su cliente que, por ejemplo, la volatilidad entra dentro de lo normal. A lo largo de los aos hay muchos eventos que hacen que los mercados financieros se tambaleen. De repente en un ao natural puede haber una cada de rentabilidad muy grande, pero lo ms probable es que ese ao acabe con rentibilidades de doble dgito positivas. Entiendo que es complicado mantenerte invertido y no salirse en el momento de pnico -aqu el asesor tiene un papel muy difcil porque debe ayudar a mantener la calma-, pero es fundamental… Porque si te sales en el peor momento y esperas a que todo est solucionado para volver a invertir, el mercado ya te habr tomado la delantera. A lo largo de muchos aos, si te pierdes los cinco mejores das del mercado -porque esos das tienden a tener lugar despus de los peores-, si te pierdes esa recuperacin, la rentabilidad que consigues es mucho menor”.
El asesor financiero es, por tanto, casi un psiclogo. Y un educador, porque tiene que formar a su cliente.
Sin embargo, hay quien prefiere invertir por su cuenta.
Invertir por tu cuenta: una buena decisin?
“Es como si te automedicas en vez de ir al mdico”, explica Elena Domecq; “hay muchas maneras de hacerlo t mismo, por supuesto, pero dejarse asesorar es clave”. Ana Guzmn, por su parte, saca a relucir un prejuicio abundante en nuestra sociedad: “A veces parece que se ve mal que te cobren por asesorarte. Pero es que cuando te asesoran en un banco tambin te lo estn cobrando, aunque t no te ests enterando”. Y aade: “Yo lo que creo es que es importante tomar las decisiones por las razones correctas y manejando la informacin correcta”.
Quin puede (y debe, segn las expertas) invertir
A continuacin, abordamos un tema clave: quin puede invertir? Qu perfil de edad, o profesional, o econmico, debera tener quien decide ‘poner su dinero a trabajar’? Ana Guzmn lo tiene muy claro: “Yo creo que el paso entre ahorro e inversin lo determina el hecho de tener una proporcin de dinero, da igual cul, que no vas a necesitar maana. Aunque s dentro de un mes, por ejemplo. Ah ya tienes un horizonte temporal en el que arriesgar un poquito. Porque, como decamos antes, no hay inversin sin riesgo. A partir de ah todos deberamos invertir, por responsabilidad, porque todos deberamos pensar en nosotros mismos. Necesitamos unos ahorros que en el futuro tengan mayor capacidad de compra”.
Elena Domecq, Sales Executive en JP Morgan.
Domecq aade a lo anterior que “necesitamos una planificacin financiera para tener muy claro cules van a ser nuestras necesidades de gasto”. Dicho esto, cualquier persona puede invertir. S es verdad que en otras sociedades, por ejemplo en Estados Unidos, la gente empieza a ahorrar e invertir, si tiene capacidad, desde el da mismo que empieza a trabajar. En Espaa se llega mucho ms tarde a esa decisin. Pero cuanto antes empieces a invertir, mayor ser tu potencial en el largo plazo”. Tania Salvat aade que “todo el que tiene capacidad de ahorro debera invertir”. Y apunta cmo actualmente existen mltiples figuras y frmulas para hacerlo, desde el redondeo que proponen numerosos bancos, iniciarse a travs de aplicaciones tecnolgicas, a travs del asesor de tu banco…
Y qu hacemos con el tab que planea an en Espaa cuando se trata de hablar de dinero? Todas las participantes coinciden en que contra eso, donde hay que incidir es en la educacin financiera. Tania Salvat explica a este respecto que en BlackRock llevan algunos aos cooperando con Inspiring Girls “para acercar las finanzas a las nias. Ya estamos trabajando en 10 pases, intentamos conseguir un inters, un estmulo… Ese inters deberamos tenerlo todos”.
Invertir en sostenibilidad? Moda u oportunidad?
Una vez tomada la decisin de invertir, toca decidir en qu. Porque no se trata de poner el dinero en manos de un tercero y que haga lo que l quiera mientras nosotras estamos en la parra. Por ejemplo, cada vez existe mayor inters por invertir en empresas que hayan apostado por la sostenibilidad. O ya estamos cansados de or esta palabra? “Me alegra que me haga esa pregunta”, bromea Ana Guzmn, experta en la materia. “Es cierto que la palabra aburre. Y hay un componente de moda. Toca por tanto separar el trigo de la paja. Lo que s es cierto es que el sector financiero puede jugar un gran papel como canalizador de recursos hacia empresas que estn en camino hacia una mayor sostenibilidad, de hacer las cosas mejor. Pero esto es progresivo, porque romper el modelo en el que hemos basado el sistema es muy complejo”.
Ana Guzmn, directora de Inversiones en Portocolom.
Aade al respecto Elena Domecq: “La sostenibilidad ha venido para quedarse. Las empresas van a tener que invertir en ello, eso va a suponer un gasto y desde el punto de vista de la inversin es capital que se pone a trabajar. Nosotros queremos capturar esas oportunidades de compaas que trabajan en ser ms rentables en el futuro. Eso es clave”.
Cundo invertir en un fondo de inversin
Sin conocimientos financieros, es obvio que lo mejor es ponerse en manos de expertos. Invertir como nuestros abuelos en un solo valor -los mayores nos acordamos de las mticas ‘matildes’ de Telefnica, donde tantos pusieron sus ahorros- lo que equivale a poner todos los huevos en un mismo cesto, no suele ser lo ms recomendable. Marta Vila explica que “el fondo es una herramienta muy til para el ciudadano de a pie. Inviertes en un vehculo que puede tener 50 compaas y nos proporciona una forma de programar un ahorro sistemtico. En Bestinver por ejemplo, se puede invertir desde 100 euros inicialmente, despus desde 50. Es una figura muy interesante”.
Qu podemos aprender de la forma de invertir de los ricos
Como Tania Salvat tiene experiencia en la gestin de grandes patrimonios, en este punto, ya roto el hielo, nos atrevemos a hacerle una pregunta un poco ms ‘picante’: podemos aprender algo de la forma de invertir de los ricos? Qu tienen ellos que no tengamos nosotros, adems de dinero? “Voy a llevar el tema al inversor profesional”, dice Salvat. “Mi da a da es llevar a compaas de seguros, pensiones, etctera, que estn gestionando dinero a largo plazo. La principal es que tienen un proceso de inversin ms definido y toman decisiones mejor informadas. Respetan ms sus horizontes de inversin, tienen ms cultura financiera y saben diversificar… Al final, la clave es dejarse asesorar”. Por lo general, aade Ana Guzmn, “los ricos que me gustan no invierten donde no conocen y no entienden, y son disciplinados. Van destinando un porcentaje de inversin, y no miran el peridico todos los das”.
“Ni la app, como yo”, intervengo.
Cmo elegir a un asesor
Todo lo anterior est muy bien, pero… en manos de quin poner tu dinero? Ana Guzmn cree que con aquel “que alinee tu patrimonio a tus valores. Una forma es ir a la web de la Comisin Nacional de Valores, ver el listado y hacer un poco de investigacin para encontrar a los asesores que encajen ms contigo”.
Y si me quedo con mi banco en vez de buscar un asesor? Marta Vila explica que “est fenomenal ir a tu banco a preguntar. Probablemente van a tener una arquitectura abierta, es decir, un montn de productos a tu disposicin, pero tambin es probable que no tengan tanto conocimiento de todos esos productos, precisamente porque son muchsimos. Una gestora independiente s te permite ponerte en contacto con una persona que te puede explicar mucho ms en profundidad el producto.
Invertir en una casa versus invertir en el mercado financiero
Se ‘queja’ Marta Vila de las resistencias del pblico joven espaol a invertir ms all de hacerlo “en comprarse una casa. Sigue dando miedo la renta variable, hay mucha falta de formacin financiera”.
-El gran obstculo de la inversin en Espaa est hecho de ladrillo?
“Dira que s”, responde la representante de Bestinver.
Tania Salvat tercia en este punto: “Tampoco creo que sea malo invertir para comprarte una casa. Al final es algo que quiere todo el mundo. Nosotros hablamos de lo que es ‘goal investing’. Cada vez se habla ms de la inversin por objetivos. Lo que tienes que tener claro dentro de tu cartera de inversin es que puedes tener algunos objetivos de corto plazo -del tipo invertir para hacer un master-. Objetivos para cuando tenga 30 -puede ser invertir para comprarme una casa-… Obviamente, todo el mundo quiere tener una casa digna, pero lo importante es sentarte, hacer tus nmeros y pensar cules son tus objetivos financieros a corto, medio y largo plazo. Pensando incluso en la jubilacin, aunque seas joven.
Y si he sobrepasado los 60, puedo empezar a invertir?
En esta mesa redonda se ha repetido en bastantes ocasiones la idea de que hay que empezar a invertir joven, porque cuanto antes empieces, mayor rentabilidad conseguirs. Lo anterior hace inevitable que esta moderadora se haga -y haga- la siguiente pregunta: “Yo, que soy un desastre… Tiene sentido que empiece a invertir?”. “Teniendo en cuenta que la esperanza de vida es cada vez mayor, y que vas a tener un porcentaje mayor de tiempo, si Dios quiere, durante el que no ests trabajando, pues s, te conviene invertir”, me dice Elena Domeqc. Y aade: “Lo que vas a querer para ese momento es una cierta estabilidad financiera. Tu planteamiento no va a ser el mismo de una persona joven. Hay que ver cules van a ser tus necesidades de recursos, y cules tus objetivos. La asuncin de riesgos tampoco va a ser la misma. A tu edad no te sueles pones a invertir en algo muy voltil”.
Marta Vila, por su parte, comenta que “hay productos a un ao que te pueden dar una rentabilidad interesante… Te tienes que organizar, ver, de tu dinero, qu quieres para el da a da, qu cosas para dos o tres aos (renta fija), y qu cosas para ms aos (renta variable). Que te hagas esa composicin y que te pongas”. “Venga, que ya ests tardando…”, bromea (aunque para nada lo dice en broma, que lo s yo). A continuacin, Tania Salvat me explica que “adems, hay productos del mercado que lo hacen por ti. Si piensas un poco en lo que es el mundo de las pensiones, hay productos que son de ciclo de vida. Si empiezas a invertir joven te dan un mayor peso en renta variable, porque se supone que tu horizonte temporal es largo… Y van gradundose”.
Y no metas la pata
Se nos acaba el tiempo, pero no quiero que se levante esta mesa sin hacer una ltima pregunta a las cuatro participantes: cul es el error mayor que cometemos al invertir?
“Salirse del mercado en el momento equivocado y no permanecer invertido”, responde al instante Elena Domecq. “Por no repetir, invertir donde no se entiende”, aporta Ana Guzmn. “Por lo mismo, no respetar el horizonte de inversin”, aade Tania Salvat. “No diversificar”, concluye Marta.
Y con esto y unas acciones de un bizcocho…
