En Resumen
- El valor de Ethereum frente a Bitcoin cayó a su nivel más bajo en más de cuatro años, alcanzando una proporción de 0,027 en el último día, reflejando su bajo rendimiento en comparación con Bitcoin.
- En el último mes, Ethereum disminuyó un 13,8% frente a Bitcoin, mientras que desde septiembre de 2022 la caída acumulada superó el 70%, mostrando una tendencia a la baja sostenida.
- Los validadores activos en la red Ethereum disminuyeron un 1% el mes pasado, mientras que los retrasos en la actualización de Pectra y la competencia de Solana complicaron aún más su panorama.
El valor de Ethereum frente a Bitcoin ha caído a su nivel más bajo en más de cuatro años debido a preferencias institucionales cambiantes y desafíos técnicos.
La proporción ahora se sitúa en 0,028, según datos de RatioGang, habiendo caído hasta 0,027 en el último día, lo que indica lo lejos que Ethereum está rindiendo actualmente bajo en comparación con Bitcoin.
En el último mes, Ethereum ha disminuido aproximadamente un 13,8% frente a Bitcoin. La gradual disminución de la proporción ha caído más del 70% desde septiembre de 2022.
A pesar de esto, se puede observar un “sentimiento ligeramente positivo” para ETH a mediano y largo plazo, dijo Sean Dawson, jefe de investigación en Derive.xyz, a Decrypt.
Este pronóstico viene “con sesgos delta de 25, una medida de sentimiento alcista, que se sitúan en +8,6% y +9,4% respectivamente,” señaló Dawson. “Esto significa que las llamadas son más caras que las opciones de venta, posiblemente indicando un sentimiento positivo hacia el tercer trimestre y más allá.”
Amplios indicadores on-chain sobre el precio de mercado también apuntan a una tendencia a la baja, según datos de la firma surcoreana de análisis de blockchain CryptoQuant.
“Ethereum ha seguido sin rendir como Bitcoin […] volviéndose inflacionario nuevamente,” dijeron analistas de CryptoQuant en un informe de finales de enero referente al crecimiento del suministro de la criptomoneda.
Las métricas de suministro muestran que Ethereum ha crecido a una tasa promedio del 5,4% desde febrero de 2024, de 120,1 millones de tokens en circulación a 120,52 millones, según datos de YCharts.
“Aunque puede que no parezca un gran aumento de suministro, es significativo, ya que se suponía que Ethereum sería deflacionario después de la actualización Merge,” agregó CryptoQuant.
Mientras que Bitcoin cuenta con “una variedad de grandes compradores [como] MicroStrategy”, no existe tal demanda para Ethereum, explicó Kala, señalando que el apetito por los ETF de Ethereum había sido “poco entusiasta”.
La participación en la red en todo el ecosistema de Ethereum también muestra tendencias preocupantes.
Los validadores activos disminuyeron un 1% el mes pasado, mientras que los retrasos en la actualización de Pectra y las actualizaciones anteriores poco impresionantes han permitido a competidores como Solana capturar más del 50% del volumen de operaciones de DEX, aunque la mayor parte de esto “proviene de la actividad de pump.fun”, según datos de un informe de OKX.
Se espera que la actualización de Pectra llegue en marzo, según el cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin. Si se implementan estos cambios clave podrían “llevar a una reversión” de la tendencia a la baja de Ethereum, dijo Kala.
Pectra, expected in March, will increase the blob target from 3 to 6, doubling the capacity of L2s.
IMO we should make the blob target also staker-voted, so that it can increase in respose to technology improvements without waiting for hard forks.
— vitalik.eth (@VitalikButerin) February 4, 2025
Ethereum sigue luchando para mantener su liderazgo
Las tensiones internas entre las organizaciones involucradas en el desarrollo técnico de Ethereum también han agravado estas presiones del mercado.
A principios de enero, la directora ejecutiva de la Fundación Ethereum (EF), Aya Miyaguchi, enfrentó críticas tras una entrevista japonesa mal traducida, lo que llevó a Buterin a responder a la toxicidad percibida, diciendo que es responsable de las decisiones hasta que las reformas puedan dar a la EF una “Junta adecuada”.
En la misma semana, Etherealize, un proyecto apoyado por la EF, fue lanzado en un intento de atraer inversores de Wall Street al ecosistema de Ethereum.
“Durante el último año, BTC ha dominado las entradas institucionales y la atención del mercado, especialmente en anticipación de la aprobación de un ETF de Bitcoin spot. Sin embargo, Ethereum ha visto una acción de precios relativamente tranquila a pesar de su creciente adopción institucional, especialmente con el fondo BUIDL de Blackrock aprovechando la red Ethereum”, dijo Le Shi, director gerente en Auros, a Decrypt.
Estos desarrollos han llevado a la comunidad de Ethereum a pasar por una especie de “búsqueda interna”, señaló Kala de Apollo Crypto, agregando que en la actualidad, “parece haber una falta de liderazgo y dirección clara que mantiene a los inversores a raya”.
Al menos por ahora, el ambiente del mercado de criptomonedas tiene cielos despejados: la narrativa más simple de Bitcoin y una adopción institucional más sólida han creado un viento en contra formidable para las ambiciones del ecosistema más amplio de Ethereum.
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